多空相互博弈，連續3周交易日以來原油持續窄幅震蕩交投，伴隨全球經濟衰退憂慮誘發的能源市場需求疲軟拖累，油價空頭卷土重來的風險漸增。此外，OPEC與俄羅斯的原油產量正在增長，原油供應增加令投資者擔憂減產協議亦有面臨失效的風險。

需求複蘇渺茫 擔憂情緒加重

歐佩克（OPEC）在最近發布的報告中將2019年全球原油日均需求增幅預期從150萬桶下調至110萬桶，並預計石油市場可能在2020年出現過剩。

從全球主要經濟體的需求來看，在貿易不斷升級、“美國優先”肆虐的背景下，世界經濟前景堪憂。目前全球GDP排名前20位的英國、德國、新加坡、墨西哥、巴西等五大經濟體都出現了連續兩個季度的萎縮。

同時，全球最大經濟體美國衰退憂慮亦令市場擔憂加重，周二美盤時段美國公布的8月份制造業活動意外萎縮，這是三年來首次出現。制造業中的訂單、生產和招聘活動的萎縮推動了這項眾所矚目的制造業指標跌至2016年1月以來的最低水平，該經濟指標顯示出美國的經濟增長面臨壓力，衰退風險加大。全球經濟體的衰退風險，導致原油的需求下降，這驅使油價的空頭可能再次重拾主導走勢。

美國以及OPEC+產量增加

OPEC的原油產量上個月上升，為該集團及其盟友年初為支撐全球市場疲軟而開始新一輪減產以來的首次增長。同時，上周美國EIA數據顯示，美國原油產量在截止8月23日當周增加了20萬桶/日，至曆史記錄新高的1250萬桶/日，原油市場供給過剩的憂慮重新被籠罩。

綜合上述基本面來看，在全球經濟增長前景惡化以及國際貿易局勢緊張背景下，OPEC產量的增加加劇了原油市場的悲觀情緒，令油價跌勢或一觸即發，這亦能在技術面可以得到共振。

原油日線級別中，K線圍繞均線迂回震蕩，當前K線再次跌回均線下方。同時，動能指標MACD的運行至零軸稍下方有鈍化後死叉跡象。運用該兩種趨勢指標，可初步研判油價K線處於下行趨勢當中，下行風險遞增。後市若基本面持續發酵影響，油價則大概率進一步下挫至50美元附近，若50關口被有效擊穿，則油價有重回2018年12月底企穩以來的支撐位，即43美元附近。

原油價格走勢圖：原油小時圖

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