周二（9月3日），黃金大漲近20美元，並收回1550美元關口，創2013年4月份以來收盤新高。此前美國疲軟的制造業數據加深人們對經濟衰退的擔憂，國際貿易前景不佳和英國脫歐的不確定性等因素亦增強了避險黃金的吸引力。

美國8月ISM制造業PMI三年來首次萎縮

昨日公布的美國8月份制造業活動出現三年來首次萎縮。數據顯示，美國8月ISM制造業PMI實際公布49.1，不及預期51.2和前值51.2。該數據創2016年1月以來最低水平，亦是2016年8月以來首次跌破榮枯線。

分項數據中，新訂單指數跌至2012年6月以來新低，就業指數跌至2016年3月以來低位。

訂單、生產和招聘活動的萎縮導致了該項指標的疲弱表現。市場研究機構IHS MARKIT經濟學家威廉姆森稱，產出和新訂單指數均為十年最低，表明第三季度制造業表現可能拖累經濟增速。

近期美國的經濟疲軟突顯了全球經濟放緩和貿易局勢問題升級對美國國內生產商的影響加大，雖然制造業只占經濟的11%左右，但人們擔心持續紮根的疲軟態勢、以及可能導致的任何裁員，會波及經濟的其他部分，並危及本輪經濟擴張。

鑒於美聯儲的一項生產指標連續兩個季度出現下滑，從技術上講，制造業已陷入衰退。這與世界各地的形勢是一致的。一項指標顯示，全球性工廠活動已連續15個月下降，並在過去三個月中陷入萎縮。

受制造業數據影響，美股和美元指數均出現下挫；美債價格上漲，美國10年期國債收益率跌至1.441%，為2016年7月以來最低。

越來越多的跡象表明，美國經濟衰退的跡象正在增加。亞特蘭大聯儲GDPNowcast模型預計，美國第三季度GDP增速為1.68%，此前預測為2.04%。

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示，疲弱的制造業數據將進一步強化美聯儲將需要大舉降息的觀點；股市下跌，這是金價走高的原因，英國脫歐的前景充滿不確定性，意大利政局動蕩，這些都對金價有利。

美聯儲內部依舊分歧明顯

值得注意的是美聯儲內部依舊分歧明顯，此前布拉德表示降息50個基點比較合適，但是波士頓聯儲主席羅森格倫依然表示不支持降息。

北京時間周三淩晨，聖路易斯聯儲主席布拉德表示，9月應降息50個基點，以尊重市場信號且預防全球貿易問題影響。

布拉德表示，全球投資者近幾周已令公債收益率重挫至紀錄低點，令美聯儲的隔夜政策利率似乎已同收益率水准不一致。他認為目前的形勢相當於一場“全球沖擊”，美聯儲有理由在兩周後的會議上采取“積極”措施。

但波士頓聯儲主席羅森格倫持不同意見：當前沒有降息的迫切需求。羅森格倫稱，美國經濟表現相當良性，風險並未落地。如果美國經濟數據處於正軌之上，那美聯儲就無需立即行動。美國經濟所面臨的風險偏高。當前的股價並未體現出對美國經濟面臨衰退風險的擔憂情緒。如果風險加劇，美聯儲可能就需要進一步寬松。

他表示，正密切關注即將出爐的數據，以判斷貿易緊張局勢和全球經濟放緩所帶來風險的升高程度。

日內美聯儲官員密集發聲，隨著市場對於美聯儲降息50個基點預期升溫，市場需關注有關表態，尤其是周五的非農就業報告。FXStreet分析師Jordi Martinez在評論最新出爐的美國8月份制造業數據時表示，周五美國非農就業報告可能出現非常強烈的負面信號，這將影響美聯儲官員的判斷。

據CME“美聯儲觀察”工具顯示，目前美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率為89.2%，維持利率在2%-2.25%不變的概率為10.8%；到10月降息25個基點至1.75%-2%的概率為30.1%，降息50個基點至1.50%-1.75%的概率為62.8%。

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