北京時間11月14日淩晨1點將公布美國能源署EIA月度短期能源展望報告，同一天歐佩克也將公布月度原油市場報告（月報時間具體待定，一般於北京時間18-20點左右公布）。而在11月15日17:00，國際能源署（IEA）將公布月度能源市場報告，三大原油報告齊齊來襲，能否在原本較為平靜的原油市場掀起波瀾？接下來從六個方面為您解讀。

（一）原油供給端正在下降？

十月份油價總體處於較低的51至54.8區間調整，市場預期歐佩克深化減產力度預期來提振油價，那麼在十月份原油產量是在什麼樣的一個水平呢？以沙特為首的歐佩克在9月份遇襲導致其原油產量下降131.8萬桶/日至2849.1萬桶/日水平，而據機構調查歐佩克10月原油產量增加123萬桶/日至2970萬桶/日水平。美國方面最新一期的EIA原油報告顯示美國原油產量連續4周維持在1260萬桶/日的創紀錄水平，並且四十年來實現了石油貿易順差。俄羅斯能源部長在十月份明確表示隨著冬季到來，天然氣需求旺盛，俄羅斯在生產天然氣同時凝析油產量增加，無法保證其產量維持在減產協議框架內，可見原油三巨頭產量依舊保持在高水平，寄托原油產量下降來提振油價並不現實。

（二）原油供給打壓 歐佩克12月深化減產

歐佩克成立於20世紀60年代，自70年代第四次中東戰爭結束起，至美國頁岩油革命前夕，歐佩克同美國為互補性共生，美國60%的原油來源於歐佩克，形成了嚴重的“單邊依賴”。美國頁岩油革命成功之後，美國同歐佩克形成了競爭性關系，美國成為全球主要的原油生產國和出口國。隨著美國“能源獨立”以及美國總統特朗普“能源主導”戰略的實施，美國原油產量一路走高，不斷蠶食歐佩克市場份額，並且在10月份實現了石油貿易順差，可見美國蠶食歐佩克市場份額腳步不會停止。以沙特為代表的歐佩克在其國內財政嚴重，赤字屢創新高的背景下，卸下胳膊（降低市場份額）與人充饑（美國搶奪）機會不大，依賴歐佩克深化減產來提振油價猶如水裏撈月。

（三）沙特財政危機以及頁岩油企成本過高

沙特自2018年年底再次實行減產來平衡油市，其中一個重要因素就是自從油價高位回落，導致其嚴重的財政危機，其公共財政捉襟見肘，入不敷出，其財政大臣在今年10月31日表示明年預算赤字達到498.6億美元，相當於其國內生產總值的6.5%，沙特阿美油企IPO更是在估值嚴重縮水情況下強行上市，助力解決危機。而在2015年之後不斷實行凍產、減產等措施讓其失去市場份額的代價下並沒有天大的改善，油價遠遠達不到其財政平衡的80美元關口。美國頁岩油方面，自2014年之後產量相對於其產能有所下滑，加上其資金較為緊缺，能源咨詢公司Rystad Energy警告市場未來頁岩油成本超支可能高達千億。在油價沒有大漲的情況下，或許進一步擴張市場份額是無法避免的選擇。

（四）全球需求依舊是扶不起的阿鬥

國際貨幣基金組織（IMF）今年來連續三次下調2019年全球經濟增長預期，……

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