國際貿易緊張局勢再度加劇

周一（8月26日），現貨黃金延續上周五的漲勢，刷新6年半新高。因特朗普關於貿易局勢的言論令全球貿易緊張局勢升溫，傑克遜霍爾會議上鮑威爾的講話釋放鴿派訊號，市場押注美聯儲9月降息。

上周五美國總統特朗普關於貿易局勢的言論令全球兩大經濟體之間的貿易戰進一步升級，引發投資者對貿易局勢的擔憂。美國股市全線下跌，市場避險情緒升溫，黃金一度飆漲30美元。周一現貨黃金開盤報1535美元/盎司，開盤後持續拉升，一度突破1550關口，目前交投於1545一線，漲幅1.17%。

此外，日韓貿易沖突也在不斷升級。8月22日，韓國決定終止和日本的《軍事情報保護協定》。日方對此提出抗議，稱完全無法接受韓國方面的主張。

與此同時，日美貿易談判舉步維艱。美方希望削減與日方的貿易逆差，要求日方進口更多美國農產品，包括牛肉、豬肉、小麥和奶制品；日方希望美方降低對日本汽車和汽車零部件征收的關稅。日本經濟再生擔當大臣茂木敏充披露，日方與美國方面的雙邊貿易談判“非常艱難”，雙方迄今仍有許多分歧。

而在上周舉行的G7會議上，分析人士認為，各方分歧之多很可能導致今年的G7峰會無法達成一份最終的聲明。

據外媒報道，美國總統特朗普再次威脅可能將對法國葡萄酒加征關稅，對此歐洲理事會主席圖斯克回應稱，我們不主動挑起與盟友美國的對抗，但若美國如總統特朗普所說，要對法國葡萄酒加征關稅，那麼歐盟將“以牙還牙”。

此前市場仍寄希望各國能達成一些政策刺激措施，不過隨著與會各方分歧加劇，達成最終聲明恐怕已成幻想，市場對於全球貿易局勢和經濟增長前景的擔憂情緒加劇。

傑克遜霍爾央行年會鮑威爾講話偏鴿

上周五傑克遜霍爾央行年會上，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將酌情采取行動維持經濟擴張，同時承認關稅和其他因素正在導致經濟增長放緩。美國經濟處於有利地位，但也面臨“重大風險”。

值得一提的是，雖然鮑威爾沒有承諾將進一步降息，但拋棄了“周期中期調整”這一措辭，暗示了偏鴿信號，支撐降息預期。

鮑威爾的表態強化了市場對美聯儲9月份再度降息的預期，金融博客零對沖分析稱鮑威爾的鴿派屬性明顯增加，美聯儲年內進一步降息的可能性有所上升。

荷蘭合作銀行資深美國策略師Philip Marey指出，美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾的講話暗示，他傾向於9月降息，但他沒有就美聯儲9月以後的利率路徑給出一個應對機制。但在國際貿易緊張情緒升溫的情況下，特朗普將從美聯儲得到他想要的降息。

上周公布的美國8月Markit制造業PMI初值降至49.9，為2009年9月以來首次跌至50榮枯線下方，意味著第三季度美國經濟增長繼續放緩，而制造業企業則受到了國際貿易緊張局勢和全球經濟減速的影響。

與此同時，美國10年期國債收益率跌至1.475%下方，為2016年7月以來新低。上周因美國數據回暖，令美債收益率出現明顯回升，但是隨著國際貿易局勢升級和周末G7會議的分歧加劇，市場的避險情緒再次飆升。

同時上周市場一度消化了對於9月降息50個基點的預期，但是目前已經再次回升至23.5%。都在一定程度上推動了金價走高。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好金業官網（www.plotiobullion.com），轉載請注明。

更多精彩內容，請關注百利好智庫微信公眾號：