美聯儲7月會議紀要重磅發布

周四（8月22日）淩晨，美聯儲公布7月FOMC會議紀要，紀要顯示美聯儲決策者在是否降息的問題上存在嚴重分歧，但他們一致希望表明，美聯儲並沒有走在進一步降息的路上，利率決策將關注未來經濟形勢的發展。由於此次會議紀要已“過時”，並無透露新訊息，市場對此反響中性。

會議紀要顯示，降息25個基點的決定遭到的反對超過了此前市場認知，分歧表明，若與會者都有投票權，反對意見可能會更多。波士頓聯儲主席羅森格倫和堪薩斯聯儲主席喬治支持維持利率不變，這是鮑威爾執掌美聯儲以來首次出現兩人異議。

會議紀要支持了此前利率決議上關於“周期中期調整”的觀點，多數美聯儲官員認為降息25個基點是“政策立場調整的一部分”，以應對未來經濟前景可能面臨的風險。

支持美聯儲降息的理由包括經濟減速、風險管理考量和通脹過低，決策者普遍對此感到擔憂。

與會者表示，他們仍然認為美國經濟持續擴張、勞動力市場強勁以及接近目標的通脹“是最可能的結果”，並支持通過未來經濟形勢發展來決定貨幣政策的做法，而這也避免了留給外界任何遵循預設路線的印象。

Baird投資策略師Willie Delwiche表示，美聯儲顯然希望保持靈活性。他們對目前存在的一些全球緊張局勢感到擔憂，無論是貿易、英國脫歐，還是一些國際事態的發展。

會議紀要對市場的影響較為中性，因為只是支撐了鮑威爾在會後的講話，而沒有新內容，且會議至今形勢已經有了新變化，紀要稍顯過時。會議紀要公布後，美指和黃金都有所震蕩。

美聯儲自7月降息之後，仍然面臨諸多降息的壓力。包括全球經濟前景黯淡，多國央行掀起降息潮；總統特朗普累次抨擊美聯儲督促大幅降息；不久前被視為經濟衰退的10年期與2年期國債收益率曲線倒掛等。市場預計美聯儲年內可能還將降息三次，以應對經濟下行風險，目前預期9月份降息25個基點的概率是100%。

本周五美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話。投資者或可從中得到一些美聯儲下一步行動的信號，料對國際金價產生產生影響，需予以關注。

美國預算赤字增長超預期

根據美國國會預算辦公室（CBO）最新預測，美國預算赤字正以比預期更快的速度增長，截至9月30日的預算赤字料達9600億美元，並將在2020財年擴大到1萬億美元，比之前的預期提前兩年。

在最近提高支出水平的立法通過後，赤字將比預想的更快增長。降息預期在一定程度上緩解了影響，因為降息會降低美國政府舉債成本。這也使特朗普一直在敦促美聯儲擴大降息的原因之一。

這將是自2012年以來赤字首次突破1萬億美元大關，且發生在特朗普尋求連任之年，這或將成為對手迎戰特朗普的一個籌碼。

美國今年第四季度經濟增速預計將達到2.3%，明年增長2.1%，高於CBO先前預測的1.7%。CBO表示，在此之後到2029年，經濟增速將放緩至1.8%左右。

經濟學家越來越多地警告衰退可能即將出現，美國10年期和2年期債券收益率曲線在上周出現倒掛，為2007年來首次，該曲線倒掛往往預示著經濟衰退。有關機構對經濟學家的調查顯示，未來12個月美國經濟衰退的可能性從之前預測的31%升至35%。

機構評論指出，如果赤字繼續快速增長，不僅會給特朗普連任帶來麻煩，還會影響到後續美國政府面對經濟衰退時的行動力。而收益率曲線的倒掛，以及近期全球貿易局勢、地緣政治局勢的不確定性，都讓民眾對經濟衰退擔憂加劇。

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