美伊衝突已進入第五周，近期消息顯示雙方態勢出現緩和跡象。美方提出停戰一個月的要求，伊朗則給出了停戰的五大條件。與此同時，霍爾木茲海峽的封鎖狀況有所鬆動，中立國家船隻可不受限制地進入海峽。在此背景下，油價上漲趨勢受到抑制，美國國內通脹暫無走高風險，降息仍是下半年的政策主線，黃金有望重拾上漲動能，新一輪行情正蓄勢待發。

美伊互提條件 局勢僵持待解

據外媒報導，美伊雙方有望於近期展開高級別和談，但仍有待德黑蘭方面的正式回應。美國政府通過巴基斯坦向伊朗提交了一份包含15項條件的結束衝突方案，內容涵蓋核計劃、導彈能力以及地區事務。美方要求伊朗停止對地區盟友武裝的支持，包括資金、指揮及武器供應，並限制彈道導彈專案的規模與射程，僅用於防禦用途，同時維持霍爾木茲海峽的通航自由。作為交換，伊朗可獲得全面解除國際制裁，以及美國支持其民用核專案發展。美方還表示，願以一個月停火作為結束衝突的過渡安排。

另據伊朗新聞電視臺報導，伊朗官員已對美方提議作出否定回應，並提出五項停火條件，明確要求美方先行接受方可進入談判。五大條件包括：完全停止對伊朗的侵略與暗殺行動；建立具體機制，確保戰爭不會再次強加於伊朗；保證並明確界定戰爭損失的賠償與修復費用；在所有戰線以及全地區所有參與其中的抵抗組織範圍內結束戰爭；國際社會承認並保障伊朗對霍爾木茲海峽行使管轄權。

滯脹風險減弱 金價築底上漲

最新數據顯示，美國核心PCE通脹率同比回落至3.1%，雖仍高於2%的長期目標，但漲幅低於預期，物價水準正向合理區間回歸。美聯儲主席鮑威爾指出，當前美國通脹的驅動力已從需求端轉向供給端，中東局勢帶來的能源衝擊具有一次性特徵，並不是長期通脹的推手，同時勞動力市場已不再構成主要通脹壓力，美聯儲對通脹管控是有信心。此前市場關注的滯脹風險，隨著通脹受控與經濟溫和增長逐步緩解。美聯儲已將2026年實際GDP增長預測值上調至2.4%，與溫和增長、通脹可控的趨勢共同構成了良性格局，打破了高通脹、低增長的困境。

在此背景下，市場風險偏好趨於穩定，通脹可控與滯脹風險緩解為貨幣政策提供了更大騰挪空間，黃金由此受益。此前，高通脹制約美聯儲寬鬆節奏，高利率環境抬升黃金持有成本，壓制金價上行。未來，通脹可控緩解了美聯儲的部分政策壓力，政策重心逐步向穩增長傾斜，市場對美聯儲下半年降息的預期逐步升溫，高利率維持的時間窗口正在縮短。

百利好特約投資策略師麥東認為，全球央行持續購金形成強大的買盤托底，去美元化邏輯仍在演繹，為黃金構築長期支撐。未來，美國國內通脹可控、滯脹風險下降的趨勢有望延續，下半年貨幣政策的寬鬆轉向將成為黃金上漲的核心動力。

技術面來看，周線級別，若以2023年10月1810美元為起點，2026年1月5598美元為終點，做斐波那契分割線。近期金價下跌僅回調至38.2%位置，不構成轉勢。中期來看，金價有望在4000美元附近企穩後逐步上漲。

重要聲明：上述內容及觀點由第三方合作平臺智昇提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好 轉載請注明