美國9月非農數據姍姍來遲，終於在11月20日公佈。數據顯示，非農數據很好，新增非農就業人口11.9萬人，為今年6月以來最佳表現，但市場反應較為平淡，黃金等各種資產價格走勢也較為克制。整體來看這份就業數據既重要，又不那麼重要。

就業數據有升有降

根據美國勞工統計局發佈的數據，9月非農就業人數意外激增11.9萬人，遠超市場預期的5萬人。然而，失業率卻出現反彈，從8月的4.3%上升至4.4%，創下2021年以來的新高。此外，7月和8月的非農就業數據也進行了同步下修，7月新增就業人數下調7000人至7.2萬人，8月則下調2.6萬人至-0.4萬人。修正後，7月和8月新增就業人數合計較修正前減少3.3萬人。

工資增速方面同樣呈現波動，9月平均每小時工資同比增長3.8%，略高於預期的3.7%；但環比增長0.2%，低於預期，且漲幅較前月的0.3%有所收窄。總體來看，這份就業數據表現尚可。數據發佈後，美聯儲官員古爾斯比表示，9月就業數據反映出就業市場穩定且略有降溫，失業救濟申請數據也未顯示就業市場迅速惡化。作為首位對非農數據發表看法的美聯儲官員，其言論帶有預期管理的意味。

數據重要性可能被高估

百利好特約市場策略師鵬程指出，市場關注非農數據，主要是為了推測美聯儲未來的貨幣政策走向。然而，在數據發佈前，美聯儲官員的預期管理可能已向市場透露了答案，因此這份就業數據的重要性或許被高估。但從數據本身來看，報告中的利好消息令人鼓舞，可能會降低美聯儲在12月降息的可能性。報告發佈後，美國股指期貨漲幅擴大，美國國債收益率全線走低，市場繼續押注美聯儲不會在12月的議息會議上進一步降息。FedWatch數據顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率約為42%。

美國勞工統計局已宣佈取消原定於12月5日發佈的10月就業報告，其相關數據將併入11月報告，並推遲到12月16日發佈。這意味著在12月議息會議前，美聯儲官員將無法獲取最新的就業數據。9月非農因此成為12月9日–10日會議前能看到的最後一份完整就業報告。在缺乏最新數據支撐的背景下，12月降息幾乎是不可能的。

技術面上，黃金日線重心下移，且出現誘多K線，中線形成下降ABC浪的概率較大，理論上可能會跌破3886美元一線。

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