黃金方面：經歷特朗普“對等關稅”政策的短暫衝擊之後，黃金重拾漲勢，一舉突破3200、3300美元兩重大關，截止目前最高觸及3357美元的位置。

特朗普反復不定的關稅政策，引發投資者對美元資產的系統性信任危機，美債遭到大規模拋售，美元指數持續下跌，對比十年期國債利率，金價與美元的走勢呈現明顯的負相關。

當前黃金的看漲邏輯主要是關稅政策的不確定性推升避險情緒、美元信用弱化、央行繼續購金和散戶投資者情緒高漲。當市場沒有出現流動性危機時，黃金出現大幅回調的概率低，美元環流體系的衝擊將進一步強化黃金的牛市邏輯。

技術面：黃金上周周線收大陽線，本周繼續強勢上漲，預計本周的周線收線繼續以大陽線報收。小時圖來看，黃金早間沖高回落，但回調力度有限，無法對上漲走勢構成威脅，日內重大關注晚間的走勢，短線來看，下方關注3308美元的多空分界。

原油方面：聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的報告顯示，2025年全球經濟增速可能驟降至2.3%，對比2024年的2.8%大幅下降，是近十年來最疲軟的狀態，預示著全球經濟正式進入衰退通道。同時還警告稱，當前全球經濟正面臨最嚴峻的不確定性，貿易流動可能遭到系統性的阻塞，經濟衰退的風險正在快速積累。

從本周公佈的OPEC月報和國際能源署（IEA）月報來看，均下調了2025年全球原油需求預測，其中IEA對比上個月更是大幅調低了這一預期，關稅政策正在影響全球供應鏈，貿易擔憂情緒使得原油需求遭到重創。除此之外，世界貿易組織將2025年全球貨物貿易增速從3%下調至-0.2%，多家投行（高盛、摩根大通等）也下調了原油目標價格。

智昇研究國際金融分析師歐文認為，全球經濟面臨著巨大的壓力，不排除衰退的可能性，原油需求成為抑制油價的重要因素。

技術面：原油上周下破63美元，走勢轉空，短線維持震盪，需警惕調整結束後的進一步下跌，若跌破55美元的低點看向50美元一線。日內關注63.20美元的阻力。

日經225方面：日經225本周振幅收窄，調整進入尾聲34800的重要阻力位若不能突破，則可能出現新一輪下跌。短線下方關注33350的支撐位，跌破則看向31500。

銅方面：銅上周低開高走，近幾日針對上周的大跌進行修正，小幅緩慢爬升，4.68美元是重要的多空分水嶺。短線若不能突破4.68美元，則進一步下跌的概率大。

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